용어 해설 : REIT : 부동산투자신탁(Real Estate Investment Trust)

2022년 5월 18일

REIT : 부동산투자신탁(Real Estate Investment Trust)

투자가로부터 모은 자금으로, 오피스 빌딩이나 상업 시설, 맨션 등 복수의 부동산등을 구입해, 그 임대 수입이나 매매이익을 투자가에게 분배하는 상품이다. 부동산에 투자를 하지만 법률상으로는 투자신탁의 일종이다.

물류에 관한 REIT는, 일본에 있어서는, 프롤로지스, 글로벌 로지스틱 프로퍼티즈 등 외자계의 투자 펀드 회사가 선수를 쳐서, 각지에 비교적 대형의 물류 센터를 건축해 왔다. 최근은 일본의 REIT(J-REIT라고 불리기도 한다)도 번성하고 있다.

REIT는 기업 단독 투자와 달리, 넓게 자금을 모집할 수 있기 때문에, 어느 정도의 자금 규모를 확보할 수 있는 펀드라면, 사업 전개가 하기 쉬운 이점이 있다. 국내에서는 수년 전부터 인터넷 통신판매의 성황이 계속 되고 있어 또 자금 조달 환경도 풍부하고 있는 것부터, 특히 관동지역에서는 사이타마현 · 치바현을 중심으로 대형 REIT 물건이 차례차례로 건설되고 있다.

한편, REIT는 투자신탁이라고 하는 성질상, 투자가에게 일정한 이율을 확약하지 않으면 안 된다. 그 때문에, 물건의 이용자에게 있어서는 계약이 경직화 될 리스크가 최근에는 밝혀져 왔다. 구체적인 예로서는, 단가가 계약기간 중은 고정되기 때문에, 시황의 변화에 수반해 임대료(평당 단가 등 )를 유연하게 변경할 수 없다. 또, 계약기간 그 자체도 상당히 장기(5년 이상)인 경우가 많아, 경직적인 운용이 되는 리스크가 있다.

상기의 메리트 · 디메리트를 올바르게 이해하고 활용하는 것이, 향후 요구되고 있다.

(작성자 : 히로세 타쿠야 치프컨설턴트)

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